当前，嘉兴分布式光伏产业的崛起令人欢欣，但要可持续发展，则需要将眼光放远，做出有远见的部署。

融资难是分布式光伏项目普遍面临的难题。这个名为百力达太阳能股份有限公司厂房屋顶用户侧并网光伏电站的项目充分利用本厂区内已有建筑屋顶，总投资约2375万元，铺设了1万多块晶硅太阳能电池组件，设计装机容量2.5兆瓦。

也许能在逆境中生存下来的企业，才真正有存在的价值。嘉兴的许多企业都在各自领域内进行融资探索。晶科能源公司从开始投资光伏发电项目时，就是按照做事业的方式谋划，这从公司在2012年9月专门在海宁成立了晶科电力有限公司可见一斑。原来金太阳工程时对装机补贴力度很大，金太阳结束了之后，国家对分布式光伏的补贴采取的是发电量补贴，那么，企业前期投资 就非常大，加上现在融资困难，所以不少项目都进展缓慢。如何化解企业经营危机?一些精明的嘉兴光伏企业开始着手进行光伏应用项目的尝试，实现光伏产品就地转化。

这个8.364兆瓦的光伏项目布置于厂区超白压延联合车间、浮法成品车间、加工新车间三栋建筑屋顶，安装面积约123100平方米，以自发自用用户侧并网方式接入电网。作为中国领先的光伏产品制造商的晶科能源有限公司也打起了自家屋顶的算盘。以央企、国企、大型上市公司为首的大型平台也将会根据自身优势及特点大力开发分布式光伏发电项目，今年的分布式装机并网规模很大程度上要依靠他们了。

另外，大家一直担心国家能源局作为一个部级单位是否能够调动电网、央行、国开行、税务等诸多方面的力量支持分布式，事实上作为承担国家能源委员会办公室具体工作的国家能源局及兼任办公室副主任的能源局局长，能源局的权利已今非昔比。无论今年总体目标是15GW还是16GW，地面电站或者基于地面的分布式电站项目所占比例仍旧更大，纯正分布式项目的上量可能还是要等2015年再见分晓。相信就像一千个人眼中有一千个哈姆雷特一般，不同立场不同角度的参与者对于政策的理解也会各不相同。有了合适的游戏规则后，分布式巨大的潜在市场随时会被引爆。

政策虽好，关键还要看执行。分布式光伏发电项目是一个大的概念范畴，根据项目所在位置、项目容量大小、用电性质、用电负荷等的不同，可以划分出多个细分市场，而每种细分市场对应的商业模式也自然各不相同。

此次新政奠定了2014年分布式元年的地位，不过分布式光伏发电项目的大规模应用还需要一些时间。另外，由于东部绝大部分区域适用的现行光伏电站标杆上网电价是1元/kwh，采用20%资本金80%融资杠杆的项目全部投资内含收益率(IRR)基本在9~10%左右，并不算高。指标配额、自发自用还是全额上网、屋顶还是地面不再是分布式发展的瓶颈，让市场放开手脚，把分布式光伏发电的天然禀赋发挥到极致，是此次新政的指导思想。已经献身于或正在关注准备踏步进入分布式事业的朋友们，分布式大时代即将到来，游戏规则逐渐完善，如何做好极具个性化的分布式市场，请八仙们各显神通吧。

此次新政中提到了7种创新融资模式，具体如下：1) 探索以项目售电收费权和项目资产为质押的贷款机制;2) 鼓励银行等金融机构与地方政府合作建立分布式光伏发电项目融资服务平台，与光伏发电骨干企业建立银企战略合作关系，探索对有效益、有市场、有订单、有信誉的四有企业实行封闭贷款;3) 鼓励地方政府结合民生项目对分布式光伏发电提供贷款贴息政策;4) 鼓励采用融资租赁方式为光伏发电提供一体化融资租赁服务;5) 鼓励各类基金、保险、信托等与产业资本结合，探索建立光伏发电投资基金;6) 鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农金融服务中开展支持光伏入户和农业设施光伏利用业务;7) 建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。投资分布式光伏发电项目的真谛在于看好其20年不变的稳定现金流，且如果合理利用融资杠杆，资本金部分的ROE基本可以超过20%，因此走向资产证券化是所有投资人心中的终极目标。2014年的分布式装机预计在2~3GW左右。结合众多机构的研究和我们对市场的理解，我们认为2016~2017年大部分的分布式光伏发电项目可以实现用户侧平价上网，随着传统能源价格的逐步上涨，2020年左右，较大体量的分布式光伏发电项目甚至可以实现发电侧平价上网。

因此，分布式需要的不仅仅是补贴力度及政府背书，其能否走上快车道大力发展事实上取决于政策不再一刀切，给不同类型的分布式项目适配相应的支持政策以央企、国企、大型上市公司为首的大型平台也将会根据自身优势及特点大力开发分布式光伏发电项目，今年的分布式装机并网规模很大程度上要依靠他们了。

相信就像一千个人眼中有一千个哈姆雷特一般，不同立场不同角度的参与者对于政策的理解也会各不相同。另外，由于东部绝大部分区域适用的现行光伏电站标杆上网电价是1元/kwh，采用20%资本金80%融资杠杆的项目全部投资内含收益率(IRR)基本在9~10%左右，并不算高。

那么，实现资产证券化的前提就是做好融资，让手中的现金最大限度的开发更多的容量。相信大家看过国能新能[2014]406号后，都有一个共同的感受，即基本框架与征求意见稿大致相同，但某些内容更具针对性，行文中可以深刻的感受到中央政府层面对分布式光伏发电应用市场的推动力度在加大。指标配额、自发自用还是全额上网、屋顶还是地面不再是分布式发展的瓶颈，让市场放开手脚，把分布式光伏发电的天然禀赋发挥到极致，是此次新政的指导思想。政策虽好，关键还要看执行。只不过，在这个兜底收益之上，如何确保屋顶存续性、自发自用比例及电费结算的稳定，这些老问题依然需要倚靠当地政府、电网企业的全力支持来解决。据悉，国家能源局将在近日召开会议探讨分布式光伏发电应用示范区的建设推进事宜，很多创新做法依旧会在18个示范区里陆续铺开。

但根据笔者09年开始从事国内光伏发电产业以来的经验来看，似乎每个重磅政策出台后都会有一段时间的发酵期，刚开始大家都会担心政策是否能够执行到位，但几个月过后就会发现，游戏规则正在改变，生态环境也在悄然变化，可能这就是博弈的过程吧。有了合适的游戏规则后，分布式巨大的潜在市场随时会被引爆。

分布式光伏发电项目是一个大的概念范畴，根据项目所在位置、项目容量大小、用电性质、用电负荷等的不同，可以划分出多个细分市场，而每种细分市场对应的商业模式也自然各不相同。此次新政中提到了7种创新融资模式，具体如下：1) 探索以项目售电收费权和项目资产为质押的贷款机制;2) 鼓励银行等金融机构与地方政府合作建立分布式光伏发电项目融资服务平台，与光伏发电骨干企业建立银企战略合作关系，探索对有效益、有市场、有订单、有信誉的四有企业实行封闭贷款;3) 鼓励地方政府结合民生项目对分布式光伏发电提供贷款贴息政策;4) 鼓励采用融资租赁方式为光伏发电提供一体化融资租赁服务;5) 鼓励各类基金、保险、信托等与产业资本结合，探索建立光伏发电投资基金;6) 鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农金融服务中开展支持光伏入户和农业设施光伏利用业务;7) 建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。

此次新政奠定了2014年分布式元年的地位，不过分布式光伏发电项目的大规模应用还需要一些时间。当地政府和电网是否能够接受并有能力支持屋顶分布式项目选择全额上网模式，当地政府是否有积极性有能力协调屋顶、维护市场秩序等诸多问题，尚存疑问。

投资分布式光伏发电项目的真谛在于看好其20年不变的稳定现金流，且如果合理利用融资杠杆，资本金部分的ROE基本可以超过20%，因此走向资产证券化是所有投资人心中的终极目标。2014年的分布式装机预计在2~3GW左右。这一次政策的发布中，笔者深刻的感受到我国的光伏发电应用支持政策正在从纯政策市的计划经济思维逐步转向制定好游戏规则后把指挥棒交还给市场的逻辑。正如航禹太阳能上一篇微信文章中所讲，中秋节后能源局计划召开会议讨论2014年光伏发电指标微调事宜。

于是乎，各路大神纷纷开始解读，政策发布后20分钟才刚刚落地北京的笔者的电话从一开机就响个不停可见对于分布式，整个资本市场及产业参与者们是多么的关注，寄予了多么大的希望。因此投资方一定会尽可能选择自发自用余电上网的模式来提高收益。

一年一度的年底抢装潮即将在广袤的西部揭开帷幕，不过今年有所不同的是，在用电需求最大的东部地区，分布式光伏发电项即将利用其天然优势在全国的光伏发电市场中显露头角。不过大家也不必过于担心，分布式光伏发电项目的政治及市场地位已经确定，接下来只剩地方政府对于此次新政的实际落地以及金融机构创新支持力度的加大了。

另外，大家一直担心国家能源局作为一个部级单位是否能够调动电网、央行、国开行、税务等诸多方面的力量支持分布式，事实上作为承担国家能源委员会办公室具体工作的国家能源局及兼任办公室副主任的能源局局长，能源局的权利已今非昔比。无论今年总体目标是15GW还是16GW，地面电站或者基于地面的分布式电站项目所占比例仍旧更大，纯正分布式项目的上量可能还是要等2015年再见分晓。

结合众多机构的研究和我们对市场的理解，我们认为2016~2017年大部分的分布式光伏发电项目可以实现用户侧平价上网，随着传统能源价格的逐步上涨，2020年左右，较大体量的分布式光伏发电项目甚至可以实现发电侧平价上网。因此能源局此次发布的新政事实上体现的是国家意志，是在国务院层面的指示下完成的，执行力度值得期待。新政出台后，东部地区会有多少个嘉兴、三水出现，让我们拭目以待。因此，分布式需要的不仅仅是补贴力度及政府背书，其能否走上快车道大力发展事实上取决于政策不再一刀切，给不同类型的分布式项目适配相应的支持政策。

文件里出现了很多鼓励、加强、完善、进一步、创新，根据笔者多年的从业经验，每个地方政府根据自身的特点和诉求，会对中央政策有选择性的执行。已经献身于或正在关注准备踏步进入分布式事业的朋友们，分布式大时代即将到来，游戏规则逐渐完善，如何做好极具个性化的分布式市场，请八仙们各显神通吧。

在分布式光伏发电项目整体度电成本逐渐下移，金融机构对分布式光伏的认识理解及风控思维逐渐改变，市场出现赚钱效应之后，相信以上7种创新融资模式必将发挥重大作用，推动光伏发电迅速走向平价上网。距《分布式光伏新政或将于中秋前后正式发布，年度计划或将微调》仅仅过了21个小时，国家能源局即正式发布《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》

另外，去年我国光伏发电整体推进情况也比较乐观，全国光伏发电新增装机容量位居2013年全球第一，达到1292万千瓦，约为排名第二，三，四位的日本，美国，德国新增容量的总和。出于实现较高且较稳定收益率的预期，分布式光伏项目普遍要求屋顶面积大，结构好，承重强，用户用电电价高，用电量大，运营稳定，资信好，这样的屋顶大多都在金太阳工程中被利用，因此现有存量较少。